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第862章 国债发行（第3页）

它列出正常偿付、短期延期、工程中止和国库不足四种情形。延期须公告原因、剩余资产与新时间；争议可向独立复核席申诉；官署不得临时改变小额与大宗的兑付次序。

“把赖账办法都写出来，谁还敢买？”有人问。

“写的是违约后谁负责、你能做什么。”陈阳道，“不写，不等于不会发生。”

发行总额最后计算。

军费、受降治理、钢厂改造、北路仓站和南路航运全按最低必要额提出需求，合起来仍超过可承受上限。财政官主张多发一成，等市场买不动再收手。

陈阳拒绝。

“卖出去以后就是债。不能把试市场的成本塞给持券人。”

他砍掉原定上限近三成。

北路只修本河系内已核道路，跨流域远线暂停。钢厂安全改造保留，新增扩产后移。水利先做能在一季内验收的段落，不拿遥远收益替近期付息。

削减表与计算依据一同贴出。

士绅原本准备攻击朝廷借得太多，见发行额主动下降，又改口说大夏没有信心。陈阳没有为好看把数字加回去。

首批认购确实比预期少。

发行桌按时开了四个时辰。

每笔登记认购人、金额、券号和资金用途栏。大户认购不能指定自己先受益的道路，小户也不能被承诺稳赚。有人听完风险转身离开，收件员不拦，也不把离开者名字记成不忠。

一名钱铺掌柜试图替二十名客户一次买券，却只带来总银，没有客户授权。发行桌只收他自己的份额，其他人须本人到场或补合法代办，不让钱铺借名额控制大量小券。

首日结束，已售金额只有削减后上限的六成。

财政官建议把“未满”暂时不报，免得市面觉得冷清。陈阳让人连同排队人数、撤回认购数和待核大宗一起公布。少卖就是少卖，不能在建立信用的第一日先藏销售结果。

工程排期随即再缩一轮。

小额队稳步进场，几家商号只买了原计划一半。金库外没有出现挤兑，工程资金也没有一次筹足。道路和水利必须重新排期，首批信用建立在更慢的开工速度上。

一名寡妇拿着二十两积蓄问：“若我买了，儿子以后能继承吗？”

收件员把转让、继承和挂失逐条念给她听，又提醒债券不是存银，存在延期风险。她最后只买十两，剩下十两留作家用。

陈阳没有劝她全买。

说明会结束前，士绅的攻势已经换了方向。

他们不再说国债必定赖账，而是指责募集的钱只给北境移民修路、建学堂、发种子和枪，江南纳税人却没有同等好处。

财政官想拿用途表反驳，北境急报却正好送到。

首批移民已经在一片没有农田的林地打桩，称那里是空地。冬猎者随后赶到，把使用多年的旧界标插在第一根新桩旁。

双方都拿着凭证。

移民有官署预批地契，猎户有季节路线、营地痕迹和祖辈留下的界标。预批纸上写着可垦，却没有一名本地见证。

陈阳把急报贴到用途墙下。

“国债能证明我们借了钱，地契能证明官署发过纸。”

“都不能凭一张纸，让实际使用这片地的人消失。”