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第862章 国债发行（第1页）

说明会开门前，金库外已经排起了人。

有人来认购，有人来兑金，还有人只想亲眼看看大夏究竟有没有传说中的黄金。几名士绅让家仆抱着银箱，自己却站在人群最前，反复问同一句话。

“朝廷也要向民间借钱？”

陈阳把第一张说明贴上墙。

大夏建设债券，新制。

“银税、盐引和商人凭票取货，都能说明凭证可以对应未来收入。”他对众人道，“但今日这张券不是盐引，也不是旧朝早已有的成法。借多少、做什么、何时还、拿什么还，都要另立规则。”

有人当即讥笑。

“皇帝富有四海，还要借百姓几两银？”

“国库有钱，不等于每条路、每座水渠、每间厂都能今日开工。”陈阳道，“借钱不是把银子叫成忠心，是把未来收入提前用于现在的工程，并承担按期偿还的责任。”

第二面墙挂用途。

北路道路与仓站，西北水利，太原钢厂安全改造，京畿运输节点。每项写预计投入、分期、负责官署和中止条件，不许只写利国利民四个字。

第三面墙挂期限与偿付。

利息何时计，何时付，本金按什么顺序兑，券能否转让，遗失如何挂失，发生延期向何处申诉。小额民券与大宗商券分别排队，不能让有势力的人抱整箱先兑。

券面还刻意留出持有人变更栏。

有人可以把债券卖给别人，却必须在兑付前登记转让。私下转手未登记的，不会直接没收，只须先证明来路，避免一张券同时被两人拿来兑。

钱铺掌柜问，能否把许多小券收来合成一张大券，以便交易。审计员允许合并，却要求逐张注销旧号并留下原持有人回执，不能让钱铺用一张总券遮住小户是否真拿到价款。

一名书生又问，债券能否抵税。

陈阳没有当场答应。若债券随时按面额抵税，实际偿付顺序便会被有税源的大户提前占走。抵税只列为以后评估，不写进首期承诺。

每一项看似便利的安排，都可能改变谁先得到偿付。

一名老士绅问：“若工程不赚钱呢？”

“道路和水利不一定直接收回全部银子。”陈阳说，“所以偿付来源要看税收增量、工程收费和国库预算，三项不能混成一句以后自然有钱。”

工程官拿出理想估算。

新路开通后商税增多少，钢厂扩产后每年多交多少，水利完成后田赋可增多少。数字很好看，足以支撑原定发行总额。

贺文正却把太原事故记录放在旁边。

锅炉线尚未全面复产，安全阀、仪表和培训改造要追加成本。三线减产已经影响炮料交付，钢厂下一季收入不能再按满产计算。

“那只是一次事故。”工程官说。

“一次事故已经死了七个人，也让三条线停过。”贺文正道，“若说明书还用事故前数字，就是拿已经知道不成立的产量借钱。”

北路也送来实走数据。

原图两日的雪路走了三日半，草料多耗四成。跨流域工程预算因此上调，能在本期完成的仓站数却下调。

西路受降尚未稳定，南路船队又因战损拖带压缩航季。

四条线同时挤压发行能力。

工程官的理想收入被逐项打折。不是为了把计划说得一无是处，而是把已经出现的停产、延路和损船计入。

项目排序也公开重做。