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第 1 章（第1页）

我是在讲完PPT最后一页的时候发现不对劲的。

事情是这样的：那天下午，我站在北京市西城区金融街7号英蓝国际金融中心19层，愿景资本的会议室里，对着一屋子LP讲我的新基金。

说是屋子，其实没坐满。坐了三分之二这对一支首期目标五十亿的人民币基金来说，已经算不错了。经济下行周期，募资难，大家都难。台下的人我大部分认识前排是中东主权基金的中国区代表，去年在另一个项目路演上见过；中间坐着某养老基金的投资经理，据说最近在砍配置；后排有几个生面孔，可能是母基金派来考察的，也可能是竞争对手混进来听项目的这种事常有。

我旁边站着的创始人凑过来小声说了一句："今天来了几个关键人。"我让他放心我做了十五年投资，什么样的场子没见过。

我讲的是"跨境金融基础设施"。

这个课题我研究了大概半年。核心逻辑不复杂：全球贸易摩擦加剧的背景下，中国企业的跨境支付和结算需求正在从传统的SWIFT体系溢出。2024年的数据我在PPT上放了一张图中国企业跨境结算规模已经突破某个量级，但其中超过八成仍然依赖以美元为基础的清算体系。这意味着每一笔交易都在别人的棋盘上进行。

"我的核心判断是：未来五年，会出现一套独立于现有体系的跨境金融基础设施。"我翻到下一张PPT，上面是我做的市场空间测算模型。DCF、敏感性分析、乐观悲观中性三个情景。中性的内部收益率是22。7%。"这套设施需要解决三个问题：速度、成本、合规。我们不是要去推翻SWIFT——我们是去建一条新的高速公路，和旧的那条并行。"

台下有人在点头。我认识那种点头不是听懂了，是觉得数字好看。

"——所以，我们的投资策略是：沿着这条产业链，从底层清算到上层应用，全线布局。"我说完这句话，按了一下翻页笔。

PPT翻到了最后一页，上面是一个大大的"谢谢"。

台下响起了礼貌的掌声。前排那个中东基金的代表微微点了点头。掌声持续了五秒在路演里算中等偏上的反馈。不算热烈，但也不差。及格了。

我关掉投影仪，会议室的灯亮了。

墙上的挂钟指向下午四点二十三分。窗外是金融街的天际线近处是中国证监会的大楼，稍远是CBD方向的高楼群，再往西，西山在午后的光线里勾勒出一道淡蓝色的剪影。那天天气很好。2025年的北京，空气质量比十年前好了太多，蓝天白云的日子占了大半。

我忽然觉得有点累。

这种累不是身体上的。做我们这行的，一天飞三个城市是常态，三十个小时不睡觉也要保持脑子清醒。这种累是更深层的东西你花半年时间打磨一个投资逻辑，写PPT，做模型，跟LP喝咖啡，最后能不能成，取决于你永远无法控制的那几个变量。在投资行业待久了，你会学会一件事：永远不要对结果抱有太大期望。

我收拾好笔记本电脑，跟创始人对了一下眼神。他点了点头意思是"还行"。

然后我走出会议室，走向电梯。

然后我发现走廊变长了。

不是心理上的"变长"，是物理上的变长。

脚下的灰色地毯正在变成另一种材质。从合成纤维变成了某种粗糙的植物编织物。

头顶的LED灯管在变暗。取而代之的是木梁投射下来的阴影。

墙上的"愿景资本"四个字的标识正在褪色。笔画从简体中文扭曲成了一种我半认半猜的字体。

小篆。

我停下了脚步。

我的第一反应不是恐惧。是一种非常职业化的冷静——这个行业教会你的第一件事不是怎么做投资，是怎么在异常情况下保持表面镇定。你的对面坐着一个可能给你投五个亿的LP，你心里在骂娘，脸上也得挂着微笑。

我低头看了一眼自己。

灰色亚麻西装不见了。

取而代之的是一件粗麻布衣，袖口磨得发毛，散发着一股混合了汗水、草木和某种腐烂气味的酸味。胸口别着的工牌还在，但上面的字也在发生变化——

项墨·愿景资本合伙人→墨翟·游士

脑子里有两个声音在打架。

一个声音说：这是幻觉。你太累了。这两天睡得少，咖啡喝太多，产生了幻视。你需要的是一张床。